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潛力股 - 3213茂訊

強固型NB客製化程度高,需依客戶要求規格生產,屬少量多樣之產品,全球競爭者亦不多,故享有較高之毛利率,毛利率在四成以上,出貨量放大時,毛利率水準更為可觀。雖製造門檻並不算非常高,但其產業成功要件為需有很強的經銷商通路來配合。茂訊原為一般型NB製造商,轉型前亦經歷一段不算短之摸索期。2004年強固型NB約銷售3.9億元,2005年1-10月銷售4.53億元,其中10月銷售0.76億元,創單月新高,估計11月與10月相當,今年該產品之表現漸入佳境,12月約在0.5-0.6億元之水準。不過因該產品訂單能見度並不高,明年Q1發展較不容易掌握,需做後續追蹤。 強固型PDA單價較低,約1000USD,今年推出Ⅰ型,不過出貨量並未放大,主要因客戶認為還需再作改良,明年將推出Ⅱ型,如能符合需求,在量的方面將較強固型NB更多,市場接受度值得期待。NB通路部門在國內共15個的行銷據點,主要為銷售Acer及Asus兩種品牌之NB,營收因消費者採購習性而有淡旺季之別,旺季主要在下半年,今年旺季每月約3000餘台,淡季約1800餘台。去年NB通路部門獲利約2500萬元,今年1-10月獲利約4000萬元,毛利率水準約為6%。 2005年前三季營收11.63億元,稅後盈餘1.42億元,EPS 4.97元;其中Q3營收4.84億元,稅後盈餘0.78元,表現顯著轉佳;由於Q4強固型NB出貨仍可望維持高檔,以及NB通路部門尚屬旺季,預估Q4營收4.74億元,稅後盈餘0.87億元,2005年營收16.43億元,稅後盈餘2.30億元,EPS 8.01元。
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